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外部風(fēng)云激蕩 A股自身微觀信號(hào)值得關(guān)注

2022-02-28 08:26:03來(lái)源：上海證券報(bào)

新華財(cái)經(jīng)上海2月28日電（記者費(fèi)天元）過(guò)去一周

，烏克蘭局勢(shì)的風(fēng)云突變，使全球資本市場(chǎng)基本被情緒所主導(dǎo)

。A股也不例外

，特別是在上周四

，烏克蘭炮聲傳來(lái)，三大股指應(yīng)聲下挫

，當(dāng)天兩市成交額超過(guò)1.3萬(wàn)億元，創(chuàng)近5個(gè)月新高

，顯示有部分資金在集中拋售

。

面對(duì)瞬息萬(wàn)變的海外局勢(shì)，一些A股自身的微觀變化易被忽視

。重點(diǎn)公司的業(yè)績(jī)快報(bào)、北向資金的最新動(dòng)向

、衍生品的交易數(shù)據(jù)……這些微觀變化雖然沒(méi)有“激戰(zhàn)”“爆炸”那樣惹人關(guān)注

，但卻可能是引導(dǎo)市場(chǎng)未來(lái)走向的關(guān)鍵因素。

績(jī)優(yōu)品種獨(dú)立走強(qiáng)

上周

，有約500家上市公司披露了2021年度業(yè)績(jī)快報(bào)，是今年以來(lái)業(yè)績(jī)披露最密集的一周

，這本該引起市場(chǎng)高度關(guān)注

，卻被海外局勢(shì)的風(fēng)云激蕩所覆蓋。

記者梳理發(fā)現(xiàn)

，上周有8家公司獲至少兩家券商上調(diào)2022年EPS（每股收益）預(yù)測(cè)

，且上調(diào)幅度超過(guò)10%

。業(yè)績(jī)快報(bào)超預(yù)期是券商集中上調(diào)盈利預(yù)測(cè)的主要原因

，此外還有一些公司簽訂大額訂單，同樣也被看高一線

。

結(jié)合行情

，這8家獲券商大幅上修盈利預(yù)測(cè)的公司，有7家上周股價(jià)上漲

，且平均漲幅高達(dá)9.29%

，較大盤取得顯著超額收益。更關(guān)鍵的是

，重點(diǎn)公司盈利超預(yù)期印證了行業(yè)的高景氣度

，從而帶動(dòng)相關(guān)板塊也走出獨(dú)自行情。

例如

，雅化集團(tuán)22日披露業(yè)績(jī)快報(bào)

，2021年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9.25億元

，增長(zhǎng)185.5%

。公司同時(shí)披露業(yè)績(jī)預(yù)告

，預(yù)計(jì)2022年一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9億至12億元，同比大增1053.67%至1438.22%

。

業(yè)績(jī)一出，多家券商跟進(jìn)研報(bào)

。國(guó)盛證券表示

，雅化集團(tuán)此次業(yè)績(jī)“大超市場(chǎng)預(yù)期”，在鋰鹽產(chǎn)業(yè)高景氣下

，公司單噸盈利水平大幅提升，鋰業(yè)務(wù)利潤(rùn)大幅度增長(zhǎng)

；上調(diào)公司2022年EPS預(yù)測(cè)至3.68元

，較前次預(yù)測(cè)值（1.21元）的調(diào)整幅度高達(dá)204%。

反映到股價(jià)

，雅化集團(tuán)上周累計(jì)大漲29.63%。受其帶動(dòng)

，鋰資源板塊脫離大盤走出獨(dú)立行情

，Wind鋰礦指數(shù)單周上漲5.73%，贛鋒鋰業(yè)

、天齊鋰業(yè)等均錄得不同幅度上漲，并未受到市場(chǎng)整體情緒的擾動(dòng)

。

再如凱萊英上周公告簽訂35.42億元的大額訂單

，彰顯公司在小分子CDMO行業(yè)的綜合實(shí)力。相關(guān)公告發(fā)布后

，凱萊英上周獲十余家券商上調(diào)盈利預(yù)測(cè)，其中興業(yè)證券

、中泰證券給出的2022年EPS預(yù)測(cè)值均上調(diào)超過(guò)50%

。

結(jié)合博騰股份此前新簽的6.81億美元訂單，我國(guó)CRO產(chǎn)業(yè)在國(guó)際醫(yī)藥領(lǐng)域的市場(chǎng)地位得到體現(xiàn)

。相關(guān)個(gè)股也漸漸擺脫前期頹勢(shì)，Wind發(fā)布的CRO指數(shù)上周上漲5.08%

，近兩周已累計(jì)反彈約15%

。

由此來(lái)看，雖然近期海外局勢(shì)紛擾，但仍有主力資金聚焦上市公司業(yè)績(jī)與賣方盈利調(diào)整

，從而捕捉潛在績(jī)優(yōu)股的投資機(jī)會(huì)。

機(jī)構(gòu)資金相對(duì)“淡定”

雖然不確定因素在增多

，但外資上周并未大幅撤出A股市場(chǎng)

。在股指波動(dòng)最為激烈的上周四，北向資金僅凈賣出33.58億元

，這一流出額次日便得到回補(bǔ)。上周五

，北向資金大幅凈買入63.85億元

，今年以來(lái)已累計(jì)凈買入187.07億元。

外資的選股偏好也十分明確——繼續(xù)加倉(cāng)新能源等成長(zhǎng)板塊

。以北向資金持股數(shù)變化乘以成交均價(jià)，上周

，北向資金前30大重倉(cāng)股有17只獲外資加倉(cāng)

，紫金礦業(yè)獲凈買入12.79億元高居首位，此外

，其余獲外資加倉(cāng)的幾乎全是成長(zhǎng)類個(gè)股

。

陽(yáng)光電源

、隆基股份兩大光伏龍頭上周分別獲北向資金凈買入6.43億元

、4.77億元；CRO龍頭藥明康德獲凈買入4.17億元

，半導(dǎo)體龍頭韋爾股份獲凈買入2.10億元

。寧德時(shí)代

、三花智控

、先導(dǎo)智能等新能源重點(diǎn)公司的凈買入額均超2億元

。

對(duì)于外資并未大幅撤離且明顯加倉(cāng)成長(zhǎng)股的原因

，機(jī)構(gòu)提出的一些觀點(diǎn)值得參考

。從長(zhǎng)期看

，中信證券認(rèn)為，2022年我國(guó)“低通脹+穩(wěn)健貨幣政策+合理權(quán)益估值”的市場(chǎng)環(huán)境

，優(yōu)于歐美市場(chǎng)“高通脹+緊貨幣政策+高權(quán)益估值”的組合

。短期看

，嘉盛集團(tuán)表示

，俄烏沖突背景下

，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)放緩貨幣緊縮進(jìn)程，以維持美國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定

。

同樣“淡定”的還有部分境內(nèi)機(jī)構(gòu)。一方面

，公募基金的自購(gòu)潮仍在延續(xù)

，上周，財(cái)通資管

、南方基金等均發(fā)布自購(gòu)計(jì)劃，意在表現(xiàn)對(duì)公司主動(dòng)投資管理能力的信心

；另一方面

，立訊精密、?div id="m50uktp" class="box-center"> ？低?div id="jpandex" class="focus-wrap mb20 cf">、格力電器等白馬股上周均出現(xiàn)億元規(guī)模的大宗交易，而這些大宗交易的接盤方均為機(jī)構(gòu)席位

。

三大期指齊現(xiàn)升水

股指期貨市場(chǎng)也有積極信號(hào)值得關(guān)注，特別是在上周四大盤震蕩過(guò)程中

，部分期指主力合約出現(xiàn)貼水轉(zhuǎn)升水現(xiàn)象

。

上周四午盤前后，俄烏局勢(shì)突變

，資金情緒受到?jīng)_擊。午后開(kāi)市短短5分鐘

，上證綜指回撤超過(guò)1%

，創(chuàng)業(yè)板指下跌近2%。雖然現(xiàn)貨股指出現(xiàn)大幅調(diào)整

，但對(duì)應(yīng)的股指期貨走勢(shì)卻“冷靜”得多。

截至上周四收盤

，滬深300期指主力合約由前一日的貼水5.85點(diǎn)轉(zhuǎn)為升水4.68點(diǎn)