曾瘋漲750%!這一原料突然連續(xù)下跌,擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃遠(yuǎn)超2025年需求!拐點(diǎn)來(lái)了
電解液的核心原料六氟磷酸鋰難免周期屬性。在經(jīng)歷一年半的暴漲后
,六氟磷酸鋰價(jià)格3月以來(lái)調(diào)頭向下,成為較早出現(xiàn)跌價(jià)的鋰電材料。隨著廠商新增產(chǎn)能釋放,業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)今年年中將迎來(lái)供需平衡拐點(diǎn)。長(zhǎng)期來(lái)看市場(chǎng)愈發(fā)擁擠,頭部效應(yīng)將更加凸顯
年中將迎供需拐點(diǎn)
去年一度暴漲的六氟磷酸鋰近期顯出疲態(tài)
在此之前
,六氟磷酸鋰從2020年8月的6.95萬(wàn)元/噸連漲19個(gè)月,在今年初到達(dá)59萬(wàn)元/噸的歷史新高,漲幅達(dá)749%。價(jià)格觸頂?shù)耐瑫r(shí),持續(xù)許久的供應(yīng)緊張狀況出現(xiàn)松動(dòng)
。鑫欏鋰電分析師丁恒告訴證券時(shí)報(bào)·e公司記者,一方面春節(jié)期間是汽車(chē)行業(yè)傳統(tǒng)淡季,另一方面近期碳酸鋰暴漲抑制了中小廠的需求,部分?jǐn)?shù)碼類(lèi)或小型電池廠家僅維持基本生產(chǎn),從2月底以來(lái)市場(chǎng)還沒(méi)有完全恢復(fù),因此造成六氟磷酸鋰價(jià)格回落。目前產(chǎn)業(yè)鏈上還處在供需雙方博弈的過(guò)程中。“主要是一些散單在掉價(jià),”一位鋰電產(chǎn)業(yè)人士告訴記者
,年前六氟磷酸鋰大廠的產(chǎn)能還沒(méi)有釋放出來(lái),一些電解液廠商為了保供不惜高價(jià)掃貨,最近散單少了,價(jià)格也隨之回落。近期有新產(chǎn)能落地的是多氟多和永太科技(002326)
,據(jù)公司公告,二者分別在去年底投產(chǎn)5000噸和6000噸六氟磷酸鋰,給市場(chǎng)供給帶來(lái)新增量。六氟磷酸鋰市場(chǎng)上存在較多低價(jià)長(zhǎng)單,長(zhǎng)短單之間的價(jià)差也提供了壓價(jià)空間
。丁恒表示,六氟磷酸鋰的一個(gè)特殊性在于價(jià)格雙軌制,由于去年其緊缺程度相對(duì)于正負(fù)極等材料更明顯,導(dǎo)致很多廠家鎖定長(zhǎng)單,長(zhǎng)單價(jià)一般比市場(chǎng)價(jià)低40-50%,“電池廠向上游壓價(jià)時(shí),正極和負(fù)極都?jí)翰粍?dòng),六氟則價(jià)格彈性更大,能壓則壓?div id="d48novz" class="flower left">此外,六氟磷酸鋰本身不穩(wěn)定的材料特性導(dǎo)致庫(kù)存量低
,也在一定程度放大了周期波動(dòng)。真鋰研究創(chuàng)始人墨柯告訴記者,六氟磷酸鋰是制造電解液所必須的溶質(zhì),而電解液一般不宜長(zhǎng)時(shí)間庫(kù)存,電池廠總體上是即用即買(mǎi),一般提前一個(gè)月采購(gòu)。從這個(gè)角度看,電解液廠的六氟磷酸鋰庫(kù)存應(yīng)該不會(huì)太多,這樣六氟磷酸鋰供應(yīng)過(guò)剩也會(huì)最先在市場(chǎng)體現(xiàn)。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)
,六氟磷酸鋰將在今年內(nèi)迎來(lái)供需拐點(diǎn)。記者梳理發(fā)現(xiàn),按照規(guī)劃今年能夠落地的產(chǎn)能主要來(lái)自天賜材料8萬(wàn)噸(折固)、多氟多3.5萬(wàn)噸、天際股份(002759)1萬(wàn)噸、杉杉股份(600884)2000噸等需求端
值得注意的是
丁恒認(rèn)為
,今年六氟磷酸鋰總體的供給量是足夠的,但會(huì)存在一個(gè)供需錯(cuò)配期。因?yàn)橹饕a(chǎn)能要到年中才能集中投產(chǎn),比如天際股份有1萬(wàn)噸在4月份投產(chǎn),多氟多在5-6月份和7-8月份將分別投產(chǎn)1.5萬(wàn)噸和3萬(wàn)噸,上半年的供給還會(huì)略微偏緊。產(chǎn)能規(guī)劃遠(yuǎn)超需求
六氟磷酸鋰在去年價(jià)格飆漲引發(fā)業(yè)內(nèi)頻拋擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃
,但產(chǎn)能過(guò)剩的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)比較明顯。證券時(shí)報(bào)記者梳理出10家涉足六氟磷酸鋰的上市公司,按照規(guī)劃到2025年具備產(chǎn)能將超過(guò)50萬(wàn)噸。這一數(shù)字已經(jīng)超過(guò)市場(chǎng)各方預(yù)期的需求量
不過(guò)
一些跨界廠商的實(shí)際生產(chǎn)能力值得警惕。例如主營(yíng)園林工程的天域環(huán)境以收購(gòu)方式涉足鋰電
這則收購(gòu)事項(xiàng)引發(fā)監(jiān)管關(guān)注
實(shí)際上
漲價(jià)同樣引來(lái)眾多入局者
本輪周期開(kāi)啟于2020年8月
業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為此次周期不比往常
六氟磷酸鋰廠商仍在享受上漲周期的紅利
增長(zhǎng)勢(shì)頭仍在一季度延續(xù)
“六氟磷酸鋰在過(guò)去十年間大約有3次上漲,我們統(tǒng)計(jì)得出的一個(gè)完整的周期是6年左右
頭部效應(yīng)愈發(fā)凸顯
待到產(chǎn)能集中釋放時(shí),六氟磷酸鋰市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)變得更加激烈
。屆時(shí),在生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)、成本控制、環(huán)保能耗、客戶(hù)資源等方面具備優(yōu)勢(shì)的廠家將經(jīng)得起考驗(yàn),頭部效應(yīng)下行業(yè)集中度或?qū)⒗^續(xù)提升。目前六氟磷酸鋰領(lǐng)域的第一梯隊(duì)有天賜材料和多氟多
,二者2021年產(chǎn)量均在萬(wàn)噸以上的量級(jí);天際股份、永太科技、延安必康(002411)等公司產(chǎn)量也在2000噸以上。此外,石大勝華(603026)從溶質(zhì)拓展至溶劑,發(fā)展為一站式電解液材料供應(yīng)商;金石資源(603505)、深圳新星(603978)等新進(jìn)入者原有業(yè)務(wù)多與氟化工相關(guān)。快速落地產(chǎn)能的廠商能夠占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)
環(huán)保要求也逐漸成為競(jìng)爭(zhēng)壁壘
集邦咨詢(xún)分析師曾佑鵬對(duì)記者表示
,未來(lái)行業(yè)的頭部效應(yīng)會(huì)較為顯著,能低成本獲取氟、磷原料的企業(yè)將更具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。決定六氟磷酸鋰產(chǎn)品材料成本的關(guān)鍵為氟、磷、鋰三個(gè)元素的獲取成本。目前國(guó)內(nèi)氟、磷元素的獲取相對(duì)充足,鋰的獲取主要通過(guò)碳酸鋰。國(guó)內(nèi)碳酸鋰價(jià)格正在高位盤(pán)整
,市場(chǎng)最新報(bào)價(jià)仍保持在50萬(wàn)元/噸以上,但產(chǎn)業(yè)鏈中下游已經(jīng)出現(xiàn)較為明顯的抵觸情緒。墨柯表示,六氟磷酸鋰價(jià)格下行的速度取決于鋰價(jià),如果鋰價(jià)較為堅(jiān)挺,它的降速會(huì)比較慢,反之則會(huì)很快。此外
,頭部廠商大多已經(jīng)通過(guò)長(zhǎng)協(xié)訂單鎖定部分銷(xiāo)量。例如天賜材料與寧德時(shí)代(300750)其中
,天賜材料和寧德時(shí)代兩大龍頭互相深入綁定。天賜材料的六氟磷酸鋰基本用作自供,生產(chǎn)出電解液出售給客戶(hù)。據(jù)公司公告,天賜材料2021年的第一大客戶(hù)是寧德時(shí)代,銷(xiāo)售占比達(dá)50.47%,遠(yuǎn)高于第二大客戶(hù)的5.99%;寧德時(shí)代在2021年5月與天賜材料簽約,預(yù)計(jì)在2022年6月底之前向后者采購(gòu)電解液,預(yù)計(jì)對(duì)應(yīng)的六氟磷酸鋰使用量為1.5萬(wàn)噸。粗略估計(jì)這批產(chǎn)品可供應(yīng)超過(guò)100GWh的電池生產(chǎn),超過(guò)寧德時(shí)代2021年全年裝車(chē)量80.51GWh。“天賜材料是一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的行情
,公司的龍頭地位能夠保證一定的銷(xiāo)售份額和利潤(rùn)率。由于具備成本優(yōu)勢(shì),它的長(zhǎng)協(xié)價(jià)格也是比較低的,即使市場(chǎng)價(jià)下跌未來(lái)六氟磷酸鋰行業(yè)集中度或?qū)⑦M(jìn)一步提升。國(guó)金證券分析師表示
值得一提的是
不過(guò)
,當(dāng)前LiFSI成本較高記者觀察:為什么磷酸鐵鋰和六氟磷酸鋰率先出現(xiàn)過(guò)剩信號(hào)
鋰電材料在去年“漲價(jià)”
其一在于二者擴(kuò)產(chǎn)周期都比較短
其二在于二者擴(kuò)產(chǎn)都聲勢(shì)浩大
得出產(chǎn)能過(guò)剩的結(jié)論并不難
公司都是理性的,關(guān)乎利潤(rùn)的參與者不會(huì)不清楚
然而,每一個(gè)理性的公司放在一起
,可能呈現(xiàn)為市場(chǎng)的不理性。一擁而上之后,價(jià)格機(jī)制會(huì)發(fā)揮作用,周期的浪花會(huì)劇烈翻涌,裸泳者終將出局市場(chǎng)也表現(xiàn)出了理性的一面
如很多業(yè)內(nèi)人士評(píng)論,這輪鋰電材料的周期不同往常
與此同時(shí)
對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)
,新能源鋰電領(lǐng)域的投資不再是一件乘風(fēng)而起的易事,而需要花費(fèi)更多功夫去研究。甄選競(jìng)爭(zhēng)格局良好的領(lǐng)域,規(guī)避浮躁的產(chǎn)業(yè)和公司,并緊跟技術(shù)和市場(chǎng)的步伐,在蓄勢(shì)待發(fā)的細(xì)分領(lǐng)域中發(fā)掘新機(jī)遇。關(guān)鍵詞: 連續(xù)下跌
責(zé)任編輯:孫知兵
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