在低利率的宏觀環(huán)境下，如何滿足低風險投資者“穩(wěn)健但不平庸”的收益需求，專業(yè)
投資機構(gòu)也在不斷優(yōu)化，從早期簡單的股債混合
，用債券打底疊加
股票權(quán)益增厚收益，發(fā)展到今天以更“高適配”和“體系化”的組合管理方式，力爭實現(xiàn)業(yè)績的“穩(wěn)中求進”，“進化”一直在持續(xù)。例如
，在前段時間的市場波動中，一批匯添富旗下定位于穩(wěn)健風格的產(chǎn)品取得了不錯的業(yè)績表現(xiàn)。近半年來，匯添富添添樂雙盈A凈值上漲7.30%，同期業(yè)績比較基準為2.15%，匯添富穩(wěn)健收益A上漲5.04%，同期業(yè)績比較基準為0.35%，匯添富雙享回報A上漲3.01%，同期業(yè)績比較基準為2.05%（數(shù)據(jù)來源：業(yè)績經(jīng)托管行復核 ，業(yè)績基準來自匯添富，過往業(yè)績不預示未來表現(xiàn)；數(shù)據(jù)截止：2024年3月8日）；將時間軸拉長，匯添富穩(wěn)健收益A、匯添富雙享回報A、匯添富穩(wěn)健睿選一年持有A等基金過去一年在同類產(chǎn)品的業(yè)績排名中均處于前三分之一的位置（排名數(shù)據(jù)來自海通證券2024/3/2發(fā)布的《基金業(yè)績排行榜》，詳細排名規(guī)則請參見完整報告。基金過往業(yè)績不預示未來表現(xiàn)。匯添富穩(wěn)健收益A近一年（2023.3.1--2024.2.29）業(yè)績排名280/1180，同類指偏債混合型；匯添富雙享回報A近一年（2023.3.1--2024.2.29）業(yè)績排名194/873，同類指偏債債券型，匯添富穩(wěn)健睿選一年持有A（2023.3.1--2024.2.29）業(yè)績排名280/1180，同類指偏債混合型）。筆者觀察發(fā)現(xiàn)
，業(yè)內(nèi)素有“選股專家”之稱的匯添富基金，正通過一系列“升級”，開拓穩(wěn)健收益投資的新藍海，以期有效提升中低風險偏好投資者的體驗感與獲得感。匯添富的“升級”，首先體現(xiàn)在團隊成員的構(gòu)建上。仔細分析如今匯添富穩(wěn)健風格系列產(chǎn)品的基金經(jīng)理，他們的人員配置并非機械式地“混搭”，而是以“高度適配”、“優(yōu)中選優(yōu)”的思路
，將
基金經(jīng)理-產(chǎn)品-客戶需求的“對齊”放在了更加重要的位置。特別是將一批風格“適配”、經(jīng)驗豐富的
投資老將安排到相應產(chǎn)品的管理上，足見
匯添富對這塊業(yè)務的高度重視。另一方面
，匯添富的“升級”還體現(xiàn)在“體系化”的構(gòu)建上。據(jù)了解，匯添富正嘗試集合公司各種資源，打造一個多產(chǎn)線、多元化、風格穩(wěn)定的穩(wěn)健收益系列解決方案體系。以目前觀察到的信息，這個體系至少包括五個各具優(yōu)勢和特色的團隊，通過體系化的設計管理，意在為投資者提供一套全天候的穩(wěn)健收益系列解放方案。第一，是以深度價值為特色的股票投資團隊。通過讓深度價值風格明顯、注重回撤和波動控制，性格穩(wěn)健但又不失進取的基金經(jīng)理管理權(quán)益資產(chǎn)，使得組合呈現(xiàn)出來的風險收益特征，符合客戶對于穩(wěn)健收益的需求，以提升用戶體驗。以管理匯添富添添樂雙盈的蔡志文為例，他在長期投資實踐中建立了“兩高一低”的高現(xiàn)金流、高分紅、低估值選股體系，通過深度價值的底層信仰和規(guī)則化的投資方式，實現(xiàn)了權(quán)益投資的穩(wěn)健回報；又如管理匯添富多元收益?zhèn)疉的溫宇峰，是A股市場最早期的一批“自由現(xiàn)金流捕手”，也是一名長期堅持價值風格的“常青樹”，很長一段時間內(nèi)都是專注深耕社保和大型專戶的管理，并且憑借絕對
收益的投資風格，在專業(yè)
投資者中建立了很好的認可度。他重出公募江湖后的第一個產(chǎn)品
匯添富品質(zhì)價值，在過去一年取得了6.91%的
收益率，遠超-9.09%的同期業(yè)績比較基準（數(shù)據(jù)來源：業(yè)績經(jīng)托管行復核 ，業(yè)績基準來自
匯添富，過往業(yè)績不預示未來表現(xiàn)；數(shù)據(jù)截止：2024年3月8日）
。
第二
，是以大類資產(chǎn)配置為特色的固收
投資團隊。匯添富同樣云集了多位深耕行業(yè)多年、擁有大型險資管理經(jīng)驗的資深老將
，團隊成員對于宏觀經(jīng)濟研究深入，擅長大類資產(chǎn)配置
，對于市場
投資主線有很強的把握能力，并且天生對風險比較敏感，嚴守絕對
收益的投資思路和高標準的選股要求。其中
，管理
匯添富穩(wěn)健收益的邵佳民，擁有二十多年固收投資經(jīng)驗，亦是管理過社保的圈中老將
，現(xiàn)任
匯添富首席固收投資官；管理匯添富雙享回報的宋鵬，擁有十八年證券
基金從業(yè)經(jīng)驗及超過十年的投資經(jīng)驗，現(xiàn)任
養(yǎng)老金投資部總監(jiān)。他們都具有長期大型保險資金管理經(jīng)驗，對中國債券市場、宏觀經(jīng)濟和政策有深入理解
，能充分把握市場脈絡，具有較強的資產(chǎn)配置能力
。
第三
，是以高質(zhì)量選股為特色的多資產(chǎn)團隊。團隊成員擅長借助
匯添富強大的股票投研平臺，自下而上精選高質(zhì)量證券；他們不以倉位擇時、行業(yè)輪動作為超額收益的主要來源，風格
、持倉都較為穩(wěn)定；團隊對于轉(zhuǎn)債等資產(chǎn)持續(xù)深入的跟蹤研究成為業(yè)內(nèi)公認的一大亮點
，例如該團隊負責人吳江宏所管理的
匯添富可轉(zhuǎn)債A，在機構(gòu)
投資者中也積累了良好的口碑。第四
，是以規(guī)則化
投資為特色的指數(shù)量化團隊。該團隊構(gòu)建了規(guī)則化的組合管理方法及
投資決策流程，嚴格遵守投資紀律，避免了過多主觀擾動
，
投資方法論的置信度很高。例如指數(shù)與量化部負責人吳振翔所管理的匯添富穩(wěn)健回報，在普通二級債基的基礎上
，以組合風險的管理為出發(fā)點，通過量化手段構(gòu)建
投資組合，旨在實現(xiàn)組合回撤風險的整體可控
，力爭有效提升產(chǎn)品
收益風險比，是一款市場稀缺的底倉產(chǎn)品。
第五
，以全市場優(yōu)質(zhì)
基金產(chǎn)品為投資載體的FOF團隊，其在穩(wěn)健投資領(lǐng)域也擁有天然優(yōu)勢。一方面
，團隊視野廣闊，在大類資產(chǎn)配置
、
投資區(qū)域和策略選擇上擁有更多空間，多元化的
收益來源有效降低了關(guān)聯(lián)資產(chǎn)的波動風險，也為投資者提供中長期可持續(xù)的穩(wěn)健收益提供了基礎；另一方面
，團隊深耕
基金行業(yè)，并構(gòu)建了一套成熟的篩選體系，從而在全市場范圍內(nèi)尋找相關(guān)策略最優(yōu)秀的管理人，提供滿足
投資者需求的“最優(yōu)解”。
盡管暫時無法一窺匯添富在穩(wěn)健收益這片藍海的戰(zhàn)略全貌，但通過“高度適配”的團隊成員配置，和“體系化”的解決方案構(gòu)建
，可以感覺到
匯添富正在這一領(lǐng)域下一盤很大的棋。在匯添富的價值觀中 ，“客戶利益第一”是一直被反復強調(diào)的一點
，置身于低利率的宏觀環(huán)境，
匯添富基金的穩(wěn)健風格系列產(chǎn)品線 ，能否真正滿足中低風險偏好
投資者的需求 ，為其提供中長期持續(xù)穩(wěn)定的回報，值得期待
。
基金有風險 ，
投資需謹慎。本資料僅為宣傳材料 ，不作為任何
法律文件 。
投資有風險，基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用
基金資產(chǎn)，但不保證
基金一定盈利，也不保證最低
收益。
基金的過往業(yè)績不預示未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，
投資人應當仔細閱讀《基金合同》、《招募說明書》及《產(chǎn)品資料概要》等
法律文件以詳細了解產(chǎn)品信息。上述基金中，
匯添富添添樂雙盈債券A、
匯添富多元收益A、匯添富雙享回報A屬于較低風險等級（R2）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風險承受等級測評后結(jié)果為穩(wěn)健型（C2）及以上的
投資者，
匯添富外延增長主題股票A、匯添富品牌力一年持有混合A、
匯添富戰(zhàn)略精選中小盤市值3年持有混合發(fā)起A、
匯添富品質(zhì)價值、匯添富穩(wěn)健收益混合A、
匯添富穩(wěn)健睿選一年持有A、
匯添富品質(zhì)價值屬于中等風險等級（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風險承受等級測評后結(jié)果為平衡型（C3）及以上的投資者，客戶-產(chǎn)品風險等級匹配規(guī)則詳見匯添富官網(wǎng)。在代銷機構(gòu)認申購時
，應以代銷機構(gòu)的風險評級規(guī)則為準。本宣傳材料所涉任何證券研究報告或評論意見在未經(jīng)發(fā)布機構(gòu)事前書面許可前提下
，不得以任何形式轉(zhuǎn)發(fā)
。所涉相關(guān)研究報告觀點或意見僅供參考，不構(gòu)成任何
投資建議或咨詢，或任何明示 、暗示的保證、承諾
，閱讀者應自行審慎閱讀或參考相關(guān)觀點意見
。蔡志文目前管理的產(chǎn)品信息如下：
匯添富外延增長主題股票A（000925），成立于2014/12/8 ，歷任
基金經(jīng)理分別為韓賢旺(20141208-20190118) 、 李威(20150129-20190118)、 王栩(20190118-20221104)
、蔡志文(20191204至今)
，成立以來各年業(yè)績和基準分別為(%)：44.78/6.61、-26.94/-9.08
、16.57/16.36
、-34.59/-19.78、34.92/28.68
、59.78/21.73
、6.76/-3.52、-22.71/-17.37
、-2.26/-8.71
；
匯添富品牌力一年持有混合A（012993）成立于2022/3/1，由蔡志文和鄭慧蓮共同管理 ，成立以來各年業(yè)績和基準分別為(%)：-6.12/-6.33
、-4.19/-6.52；
匯添富添添樂雙盈債券A（017592）成立于2023/2/1 ，自成立至2023/12/31業(yè)績及基準分別為(%)：1.01/2.03
；
匯添富戰(zhàn)略精選中小盤市值3年持有混合發(fā)起A（017801）成立于2023/3/22，自成立至2023/12/31業(yè)績及基準分別為(%)：-0.86/-9.51 。邵佳民目前管理的產(chǎn)品信息如下：
