入股新規(guī)注重形成監(jiān)管合力：為IPO入口守好“防盜門” 嚴(yán)防資本無序擴(kuò)張

2021-02-07 10:26:31來源：證券日?qǐng)?bào)

2月5日晚間，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《監(jiān)管規(guī)則適用指引——關(guān)于申請(qǐng)首發(fā)上市企業(yè)股東信息披露》(下稱《指引》)，《指引》對(duì)IPO企業(yè)涉及的股份代持

、異常入股

、新進(jìn)股東鎖定期

、多層嵌套等幾方面行為進(jìn)行了規(guī)范和明確

，進(jìn)一步壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任

，同時(shí)明確了豁免要求并作出新老劃斷安排

，注重形成監(jiān)管合力

。

中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部副部長劉向東認(rèn)為

，《指引》有利于強(qiáng)化信息披露義務(wù)，降低突擊入股的不規(guī)范行為

，有助于IPO申報(bào)的規(guī)范化

，減少不合理不合規(guī)的暗箱操作。

南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示

，《指引》能夠減少劣幣驅(qū)逐良幣現(xiàn)象

，對(duì)規(guī)范的IPO申報(bào)是利好。

證監(jiān)會(huì)表示

，近年來

，在我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的背景下，資本市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大

、融資功能不斷增強(qiáng)

，越來越多的投資者積極參與股權(quán)投資，在支持?jǐn)M上市企業(yè)規(guī)范發(fā)展的同時(shí)

，通過資本市場(chǎng)分享改革發(fā)展的紅利

。但在實(shí)踐中，也出現(xiàn)了一些投資者通過股權(quán)代持

、多層嵌套機(jī)構(gòu)股東間接持股等方式

，隱藏在擬上市企業(yè)名義股東背后，形成“影子股東”

，在企業(yè)臨近上市前入股或低價(jià)取得股份

，上市后獲取巨大利益，背后可能存在權(quán)錢交易

、利益輸送等一系列問題

。

針對(duì)這些情況，證監(jiān)會(huì)一直高度重視

，通過要求擬上市企業(yè)披露相關(guān)股東信息

、督促中介機(jī)構(gòu)開展核查、對(duì)臨近上市入股的股東設(shè)置較長鎖定期等措施

，持續(xù)加強(qiáng)對(duì)擬上市企業(yè)的股東監(jiān)管

。

田利輝對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，《指引》嚴(yán)格規(guī)范了股份代持行為

，延長突擊入股時(shí)間段審查

，要求提交申請(qǐng)前12個(gè)月內(nèi)入股的新股東鎖定股份36個(gè)月

，并要求中介機(jī)構(gòu)全面披露和核查新股東相關(guān)情況，防止特殊股東快進(jìn)快出

，有助于市場(chǎng)的風(fēng)清氣正

。

“延長突擊入股時(shí)間段審查還能夠減少個(gè)別關(guān)系人員代持，減少利益輸送

，防止尋租

，能夠?yàn)镮PO入口關(guān)關(guān)緊‘防盜門’”，田利輝認(rèn)為

，突擊入股中的違法違規(guī)入股往往不會(huì)長期持有

，為了減少法律風(fēng)險(xiǎn)，追求快進(jìn)快出

。延長突擊入股時(shí)間段審查有助于清晰實(shí)際股東

，穩(wěn)定股權(quán)結(jié)構(gòu)，有助于價(jià)值投資

，能夠進(jìn)一步提升上市公司發(fā)展的潛力

。

劉向東分析稱，進(jìn)一步規(guī)范企業(yè)上市融資

，加強(qiáng)對(duì)上市企業(yè)入股股東的信息披露制度

，堵住突擊入股的利益輸送漏洞，確保所有入股股東能有效支撐企業(yè)發(fā)展而不是短期牟利

。

談及此時(shí)推出《指引》對(duì)IPO申報(bào)可能造成的影響

，田利輝認(rèn)為，此次《指引》震懾的是非法入股問題

，是市場(chǎng)的利好

。

證監(jiān)會(huì)表示，加強(qiáng)擬上市企業(yè)股東信息披露監(jiān)管

，是深入貫徹中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神

、落實(shí)“防止資本無序擴(kuò)張”工作部署的重要舉措，有助于防范“影子股東”違法違規(guī)“造富”問題

，進(jìn)一步從源頭上提升上市公司質(zhì)量

，切實(shí)維護(hù)資本市場(chǎng)“三公”秩序。

責(zé)任編輯：孫知兵

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