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上交所總經(jīng)理蔡建春：推動理性投資
、價(jià)值投資理念生根落地

2022-03-16 20:35:45來源：上海證券報(bào)

新華財(cái)經(jīng)上海3月16日電 3月15日，上海證券交易所（簡稱上交所）與中證中小投資者服務(wù)中心（簡稱投服中心）通過視頻方式舉行全面深化合作簽約儀式，簽署合作備忘錄，雙方就持股行權(quán)、糾紛調(diào)解

、維權(quán)訴訟、投資者教育、企業(yè)培訓(xùn)以及舉辦投服論壇等達(dá)成合作共識

。此次簽署合作備忘錄，是雙方深入學(xué)習(xí)貫徹中國證監(jiān)會2022年系統(tǒng)工作會議精神和投資者保護(hù)工作會議要求的一項(xiàng)具體舉措

。上交所和投服中心負(fù)責(zé)人以及聯(lián)絡(luò)員代表等出席簽約儀式

。

上交所黨委副書記、總經(jīng)理蔡建春在致辭中表示

，引導(dǎo)理性投資

、價(jià)值投資，是上交所投資者教育和保護(hù)工作的核心價(jià)值取向

。近年來

，按照“建制度

、不干預(yù)、零容忍”的方針

，貫徹“四個敬畏

、一個合力”的要求，在證監(jiān)會的統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下

，在投服中心等兄弟單位的大力支持下

，上交所對投資者教育和投保工作的重視程度不斷加深、制度機(jī)制不斷完善

、投入力度不斷加大

、內(nèi)外合力不斷增強(qiáng)、實(shí)際效果不斷彰顯

，各項(xiàng)工作取得新的進(jìn)展

。近5年來，滬市上市公司共派發(fā)現(xiàn)金股利約5萬億元

，有效促進(jìn)形成價(jià)值投資

、長期投資理念。2021年以來

，滬市超過1600家上市公司召開業(yè)績說明會

，召開比例近九成，為歷史最高水平

，投資者獲得感顯著增強(qiáng)

；經(jīng)過30余年的建設(shè)發(fā)展，上交所已形成覆蓋股票

、債券

、基金、期權(quán)

、公募REITs等多品種的產(chǎn)品體系

，不斷擴(kuò)大與境外資本市場互聯(lián)互通，為投資者提供了多元化的財(cái)富管理與風(fēng)險(xiǎn)管理的工具

；同時(shí)

，持續(xù)加強(qiáng)一線自律監(jiān)管，有效維護(hù)市場良好交易秩序

，不斷化解和處置股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)和債券違約風(fēng)險(xiǎn)

，提升市場韌性，增強(qiáng)投資者信心

，投資者安全感顯著增強(qiáng)

；調(diào)查顯示，2016年至今

，參與股東大會的股東所持表決權(quán)的數(shù)量占比

，由49.50%提升至57.80%

，投資者參與公司治理、維護(hù)自身合法權(quán)益的股東權(quán)利意識顯著增強(qiáng)

；投資者服務(wù)熱線近年來總接聽率始終超過90%

，接聽滿意度評價(jià)也始終高達(dá)99%，投資者對上交所市場服務(wù)的滿意度也在顯著增強(qiáng)

。

蔡建春表示

，深化理性投資、價(jià)值投資

，應(yīng)當(dāng)不斷提升投資者教育和保護(hù)的針對性

、實(shí)效性。在回顧總結(jié)過往經(jīng)驗(yàn)的同時(shí)

，也要清醒地認(rèn)識到

，隨著資本市場全面深化改革的持續(xù)推進(jìn)，投資者結(jié)構(gòu)和行為出現(xiàn)新變化

，資本市場生態(tài)也呈現(xiàn)新趨勢

，做好投資者教育和保護(hù)工作依然任重道遠(yuǎn)。一方面

，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制涉及的投資者群體人數(shù)更多

、類型更加復(fù)雜

。交易所作為市場交易的組織者和一線監(jiān)管的承擔(dān)者

，必須把投資者保護(hù)理念融入股票上市審核、發(fā)行定價(jià)

、持續(xù)監(jiān)管

、交易機(jī)制和產(chǎn)品創(chuàng)新等各個業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)。上交所將進(jìn)一步加強(qiáng)上市公司信息披露監(jiān)管

，防止上市公司概念炒作

；督促上市公司建立持續(xù)、穩(wěn)定

、科學(xué)的分紅機(jī)制

；持續(xù)加強(qiáng)一線自律監(jiān)管，嚴(yán)厲打擊價(jià)格操縱

、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為

，特別是加強(qiáng)對炒小炒差等市場非理性行為的專項(xiàng)治理力度。另一方面

，注冊制帶來的監(jiān)管理念轉(zhuǎn)型和關(guān)鍵制度創(chuàng)新

，對投資者提出了更高要求，投資者的風(fēng)險(xiǎn)管理需求相應(yīng)上升

。為此

，上交所將積極推動市場產(chǎn)品創(chuàng)新

，加大ETF產(chǎn)品開發(fā)和市場推廣力度，積極發(fā)展REITs等產(chǎn)品

，為投資者提供安全性高

、流動性強(qiáng)、交易成本低的新產(chǎn)品

，有效拓寬投資者的投資渠道

，滿足各類不同投資和風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者的需求。經(jīng)過18年的發(fā)展

，上交所ETF市場已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展

，市值規(guī)模已經(jīng)突破萬億元大關(guān)，參與賬戶數(shù)超過1150萬戶

，是5年前50萬左右參與人數(shù)的23倍

，特別是越來越多的機(jī)構(gòu)投資者、長期資金開始進(jìn)入ETF市場

，促進(jìn)A股市場長期投資

、價(jià)值投資風(fēng)氣形成。未來

，投資者不僅是上市公司的股東

，也是債券、基金

、期權(quán)以及REITs等產(chǎn)品的持有人

，上交所也將全面做好各類投資者的教育和引導(dǎo)工作。

蔡建春認(rèn)為

，厚植理性投資

、價(jià)值投資，應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮證券公司等市場中介機(jī)構(gòu)主體責(zé)任

。中介機(jī)構(gòu)是連接投資者和融資者的橋梁

，特別是證券公司等市場經(jīng)營機(jī)構(gòu)，必須深刻認(rèn)識“看門人”的職責(zé)定位

，服務(wù)好投融資兩方面

。從融資端來看，應(yīng)當(dāng)促進(jìn)發(fā)揮投資銀行價(jià)值發(fā)現(xiàn)的作用

，加快從通道化

、被動管理向?qū)I(yè)化、主動管理轉(zhuǎn)型

，切實(shí)提升保薦

、定價(jià)、承銷等核心能力

，推動提升信息披露質(zhì)量

，保障投資者的知情權(quán)

、參與權(quán)和收益權(quán)。從投資端來看

，證券公司等經(jīng)營機(jī)構(gòu)是投資者參與市場交易的“代理人”

，既要切實(shí)推進(jìn)上市公司質(zhì)量提升，也要強(qiáng)化投資者適當(dāng)性管理

，加快經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)向財(cái)富管理模式轉(zhuǎn)型

，以客戶服務(wù)為中心，真正做到把適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品和服務(wù)通過適當(dāng)?shù)姆绞教峁┙o適當(dāng)?shù)耐顿Y者

。在此背景下

，上交所也將著力健全“交易所-會員-投資者”三級投資者教育和保護(hù)機(jī)制，指導(dǎo)會員主動承擔(dān)起知識普及

、風(fēng)險(xiǎn)揭示

、適當(dāng)性管理等基本義務(wù)，推動解決行業(yè)發(fā)展面臨的痛點(diǎn)

、難點(diǎn)問題

，督促會員履行好保護(hù)投資者合法權(quán)益的主體責(zé)任，共同推動理性投資

、價(jià)值投資理念真正生根落地

。

蔡建春表示，涵養(yǎng)理性投資

、價(jià)值投資

，應(yīng)當(dāng)凝心聚力加快推動形成“大投保”市場生態(tài)

。近年來

，我國資本市場投資者群體不斷壯大

、結(jié)構(gòu)發(fā)生變化

，機(jī)構(gòu)化特征逐步顯現(xiàn)。目前

，我國資本市場自然人投資者數(shù)量已超過2億人

，中小投資者眾多仍然是我國資本市場的基本市情，“羊群效應(yīng)”“處置效應(yīng)”等投資者行為特征尚未得到根本轉(zhuǎn)變

。去年

，美國華爾街的“游戲驛站”事件也提醒我們，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)創(chuàng)新和自媒體傳播的發(fā)展

，投資者的信息來源

、學(xué)習(xí)認(rèn)知習(xí)慣、投資決策理念

、交易行為模式出現(xiàn)了一些新的變化

，需要我們持續(xù)更新對投資者保護(hù)工作的認(rèn)識

。因此，做好投資者教育和保護(hù)工作的“長期性”依然存在

，不僅是交易所一家的事情

，也是全行業(yè)、全社會的共同責(zé)任

。一直以來

，上交所高度重視與各方的緊密合作，建立了與投服中心

、上海金融法院

、證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)、投保機(jī)構(gòu)

、媒體單位

、會員單位、高校等全方位的合作機(jī)制

，努力與各方形成合力

，積極倡導(dǎo)理性投資、價(jià)值投資

、長期投資

，培育理性成熟的投資文化。本次簽署升級版的合作備忘錄

，正是上交所和投服中心密切加強(qiáng)合作

，積極助力構(gòu)建立體化“大投保”工作格局的一項(xiàng)具體舉措

。

近年來上交所不斷夯實(shí)投資者教育和保護(hù)工作的基礎(chǔ)和抓手

。完善分層分類的投資者教育體系，累計(jì)投放各類投教產(chǎn)品5000余種

，打造了一系列投教活動品牌

。提升投資者服務(wù)熱線接聽滿意度，做好“送上門的群眾工作”

，努力讓投資者在每一通來電中感受到上交所服務(wù)的溫度

。完善上市公司投資者關(guān)系管理機(jī)制，“我是股東”中小投資者走進(jìn)上市公司品牌活動已累計(jì)帶領(lǐng)投資者實(shí)地走進(jìn)700多家次上市公司

，引導(dǎo)投資者深入認(rèn)識滬市上市公司投資價(jià)值

。深入推動投資者教育納入國民教育體系，“四合一”進(jìn)高校合作模式已覆蓋全國31個證監(jiān)轄區(qū)40余所高校

，面向高齡投資者以風(fēng)險(xiǎn)揭示為主題的“進(jìn)社區(qū)”活動已覆蓋全國700余個社區(qū)

，積極引導(dǎo)樹立理性投資氛圍。

據(jù)介紹，下一步

，上交所將進(jìn)一步踐行初心使命

、站穩(wěn)人民立場，圍繞“穩(wěn)增長

、防風(fēng)險(xiǎn)

、促改革”目標(biāo)，貫徹“大投?div id="m50uktp" class="box-center"> ！崩砟?div id="m50uktp" class="box-center"> ，充分發(fā)揮上交所平臺和生態(tài)優(yōu)勢，聚焦資本市場改革發(fā)展和投資者合法權(quán)益保護(hù)的新情況新問題

，與投服中心在持股行權(quán)

、糾紛調(diào)解、維權(quán)訴訟

、投資者教育

、企業(yè)培訓(xùn)等領(lǐng)域深化合作，著力推動解決投資者關(guān)心的實(shí)際問題

，持續(xù)加強(qiáng)理性投資

、價(jià)值投資理念的引導(dǎo)，積極構(gòu)建公開

、公平

、公正的市場環(huán)境，不斷增強(qiáng)投資者獲得感

，共同推動投資者保護(hù)事業(yè)邁上新臺階

。

關(guān)鍵詞：價(jià)值投資理念

責(zé)任編輯：孫知兵