天風(fēng)證券：短期市場沖擊之下 互聯(lián)網(wǎng)公司估值處于歷史低位

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3月22日

，小米集團(01810)公告稱，董事會正式?jīng)Q議行使股份購回授權(quán)，以不定期按最高總額100億港元于公開市場購回股份。公司會在符合上市規(guī)則的情況下進行購回股份。

3月25日晚間

，騰訊控股在港交所發(fā)布公告稱，3月25日，公司以每股352.8港元至265港元的價格回購了83.8萬股，耗資約3億港元。

天風(fēng)證券觀察到大市值公司由于現(xiàn)金流能力更為良好，回購速度明顯快于小市值公司

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天風(fēng)證券認為自從2021年下半年開始

，港股與中概股市場股票回購數(shù)量大幅增加，此次財報季后開啟的回購亦為延續(xù)，值得關(guān)注的主要是：1)以阿里為例，回購額度可能根據(jù)公司評估的市值低估程度與賬面現(xiàn)金程度大幅提高;2)從計劃實際執(zhí)行速度來看，

天風(fēng)證券認為公司大規(guī)模開啟回購雖不是短期市場尋底的前瞻性指標

，但從歷史來看，回購是估值處于歷史低位的體現(xiàn)。

從短期來看

，在部分情景下財報靜默期后回購或?qū)?span id="iokw0yq" class="keyword">股票流動性構(gòu)成短期支撐，但從歷史情景來看，回購發(fā)布后，流動性仍具有繼續(xù)波動的可能性，需綜合市場流動性情況考慮。如近期較為典型的為1月21日大量期權(quán)交割，1月25日一周微軟、蘋果陸續(xù)公布業(yè)績并度過靜默期后，納斯達克形成一定反彈