聊幾句硅谷銀行與風(fēng)險(xiǎn)管理 微頭條

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盡管這家銀行一直以來(lái)都是行業(yè)優(yōu)等生，甚至在破產(chǎn)前一周內(nèi)的3月7日

，還連續(xù)5年登上福布斯年度美國(guó)最佳銀行榜單，并入選福布斯首屆金融全明星名單。即使當(dāng)年遭遇互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅，嚴(yán)密的貸款審批流程也讓硅谷銀行依然保持盈利，信用風(fēng)險(xiǎn)管控方面可謂相當(dāng)?shù)轿弧?/p>

不過(guò)，硅谷銀行在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)管理方面的尺度卻相當(dāng)大膽

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現(xiàn)金資產(chǎn)嚴(yán)重不足

，應(yīng)對(duì)流動(dòng)性沖擊能力脆弱。一方面未應(yīng)存款規(guī)模大增留有相匹配的現(xiàn)金。2020年以來(lái)，硅谷銀行的存款規(guī)模增長(zhǎng)了接近2倍，但現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物資產(chǎn)的增長(zhǎng)并不明顯。2021年中的現(xiàn)金資產(chǎn)同比只由140億美元增長(zhǎng)到220億美元，而到2021年末還下降到了130億美元，甚至不及2020年的水平。另一方面，資產(chǎn)端激進(jìn)地大量配置長(zhǎng)久期資產(chǎn)，卻并沒(méi)有為應(yīng)對(duì)存款流出，預(yù)留充足的現(xiàn)金，流動(dòng)性錯(cuò)配非常嚴(yán)重。

利率風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)遲緩

。美聯(lián)儲(chǔ)加息固然是引起硅谷銀行巨額浮虧的重要原因，但加息并不是一蹴而就，而是漸進(jìn)式的。早在2021年，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)進(jìn)行了5次加息，2022年期間加息6次。但硅谷銀行并沒(méi)有根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期，對(duì)持有的這些長(zhǎng)久期資產(chǎn)做相應(yīng)調(diào)整。2021年底，硅谷銀行的持有到期資產(chǎn)高達(dá)982億元美元，跟2020年比并沒(méi)有明顯變化。盡管2021年底這些資產(chǎn)已經(jīng)出現(xiàn)浮虧，且美聯(lián)儲(chǔ)在2022年繼續(xù)加息，但硅谷銀行去年的調(diào)整并不到位