聯(lián)泰基金市場(chǎng)周報(bào)（5月22日-5月26日）：A股呈現(xiàn)存量博弈格局 市場(chǎng)仍將以結(jié)構(gòu)性行情為主|報(bào)資訊

，數(shù)據(jù)截至2023.5.26

四、市場(chǎng)展望

權(quán)益市場(chǎng)：增量資金有限 存量博弈

伴隨市場(chǎng)的回落

，部分指數(shù)已經(jīng)逐步進(jìn)入高性?xún)r(jià)比區(qū)間，如滬深300指數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)已來(lái)到歷史的86分位，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的走高，意味著部分指數(shù)已經(jīng)到了可擇機(jī)增大配置的階段。行業(yè)配置方面，考慮到目前基金發(fā)行節(jié)奏低迷，場(chǎng)外資金的入場(chǎng)節(jié)奏仍舊偏緩，與此同時(shí)，一季度偏股型基金繼續(xù)高倉(cāng)運(yùn)行，短期存量市暫難扭轉(zhuǎn)，市場(chǎng)仍將以結(jié)構(gòu)性行情為主。

而業(yè)績(jī)端

，4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)修復(fù)動(dòng)能趨緩，環(huán)比數(shù)據(jù)的走弱導(dǎo)致分子端對(duì)于行情的驅(qū)動(dòng)整體偏負(fù)面。業(yè)績(jī)因素難以推動(dòng)市場(chǎng)形成“新主線”的背景下，主題性機(jī)會(huì)還將繼續(xù)活躍。維持TMT和“中特估”全年主線的判斷，短期可重點(diǎn)關(guān)注AIGC算力板塊（通信、計(jì)算機(jī)、半導(dǎo)體）。此外，結(jié)合業(yè)績(jī)端和基金倉(cāng)位，還可關(guān)注家用電器、商貿(mào)零售、公用事業(yè)和非銀金融行業(yè)的輪動(dòng)機(jī)會(huì)。

債券市場(chǎng)：堅(jiān)持票息策略

一級(jí)市場(chǎng)：利率債發(fā)行環(huán)比上行，到期壓力增加，凈融資額轉(zhuǎn)負(fù)

。上周到期償還壓力加大，國(guó)債到期償還規(guī)模最大