新華保險(xiǎn)：新單業(yè)務(wù)持續(xù)承壓 負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)延續(xù)

，在同期高基數(shù)的影響下，投資收益和凈利潤(rùn)下滑幅度都較大。

投資建議：一季度新華個(gè)險(xiǎn)新業(yè)務(wù)延續(xù)負(fù)增長(zhǎng)趨勢(shì)

，銀保躉交有力支撐公司總保費(fèi)收入增長(zhǎng);資產(chǎn)端受權(quán)益市場(chǎng)震蕩的共性影響及去年同期高基數(shù)影響，下滑幅度較大。我們調(diào)整2022-2024年新華保險(xiǎn)BPS預(yù)測(cè)為40.82/46.82/52.82元，調(diào)整EPS預(yù)測(cè)為5.03/5.69/6.51(2022/2023前值：6.41/7.79元)，基于當(dāng)前行業(yè)面臨的不確定以及公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型階段，給予一定風(fēng)險(xiǎn)折價(jià)，給予目標(biāo)價(jià)58.07元，對(duì)應(yīng)0.7倍PEV，維持“強(qiáng)推”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情反復(fù)

、新業(yè)務(wù)恢復(fù)不及預(yù)期、權(quán)益市場(chǎng)動(dòng)蕩、經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。

關(guān)鍵詞： 新華保險(xiǎn) 新單業(yè)務(wù)持續(xù)承壓 負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì) 歸母凈利潤(rùn)