中信證券：“情緒底”將至 “市場(chǎng)底”臨近
中信證券研報(bào)指出
，“政策底”已經(jīng)明確首先
，地方“兩會(huì)”顯示各地以投資穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的趨勢(shì)明顯，而貨幣先行發(fā)力超預(yù)期后，其它部委和地方的政策正在形成合力，“政策底”已經(jīng)明確。其次，高位抱團(tuán)瓦解誘發(fā)的情緒宣泄接近尾聲
，市場(chǎng)短期調(diào)整既偏離貨幣寬松趨勢(shì)，也偏離政策支撐的基本面趨勢(shì)，內(nèi)外資金行為分化亦是佐證，“情緒底”即將到來。最后，隨著穩(wěn)增長(zhǎng)主線共識(shí)的不斷提高
，情緒宣泄接近尾聲，預(yù)計(jì)市場(chǎng)資金將恢復(fù)流入，“市場(chǎng)底”漸行漸近，建議緊扣“穩(wěn)增長(zhǎng)”主線，重點(diǎn)圍繞“兩個(gè)低位”繼續(xù)布局優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌，迎接上半年行情起點(diǎn)。“政策底”已經(jīng)明確，貨幣先行發(fā)力超預(yù)期，其它接力的政策正在形成合力
1）符合預(yù)期的年末數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)下行壓力最大的時(shí)點(diǎn)已過
2）貨幣政策發(fā)力超預(yù)期后其它接力的政策正在形成合力
3）地方“兩會(huì)”顯示各地以投資穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的趨勢(shì)明顯，力度較強(qiáng)
“情緒底”即將到來，高位抱團(tuán)瓦解誘發(fā)的情緒宣泄接近尾聲
1）市場(chǎng)情緒宣泄是短期市場(chǎng)波動(dòng)放大的主因
2）海外市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)國(guó)內(nèi)影響僅限于情緒面，全球資金增配A股趨勢(shì)依然明確
3）“情緒底”即將到來，穩(wěn)增長(zhǎng)共識(shí)將成為提振市場(chǎng)情緒的關(guān)鍵
。首先，“政策底”明確后，穩(wěn)增長(zhǎng)政策形成合力，融資底確認(rèn)抬升基本面預(yù)期，成為“情緒底”的基礎(chǔ)。其次，海外流動(dòng)性趨緊預(yù)期對(duì)北向資金增配A股并無實(shí)際影響，市場(chǎng)相關(guān)焦慮預(yù)計(jì)也將逐步修復(fù)。最后，A股市場(chǎng)已度過了情緒最恐慌點(diǎn)，短期調(diào)整既偏離貨幣寬松的趨勢(shì)，也偏離有政策支撐的基本面趨勢(shì)“市場(chǎng)底”漸行漸近 1）投資者情緒宣泄接近尾聲，市場(chǎng)資金將恢復(fù)流入 2）“情緒底”即將到來，“市場(chǎng)底”漸行漸近 3）緊扣“穩(wěn)增長(zhǎng)”主線，重點(diǎn)圍繞“兩個(gè)低位”繼續(xù)布局優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌 作者：中信證券首席策略師秦培景 中信證券聯(lián)席首席策略師裘翔 中信證券聯(lián)席政策研究首席分析師楊帆 中信證券宏觀首席分析師程強(qiáng) 中信證券策略分析師李世豪 中信證券策略分析師楊家驥
責(zé)任編輯：孫知兵 免責(zé)聲明：本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn) 關(guān)于我們 - 聯(lián)系方式 - 版權(quán)聲明 - 招聘信息 - 友鏈交換 - 網(wǎng)站統(tǒng)計(jì) 太平洋財(cái)富主辦 版權(quán)所有：太平洋財(cái)富網(wǎng) ? Copyright© 2012-2020 太平洋財(cái)富網(wǎng)(www.rkrking.com) All rights reserved. 未經(jīng)過本站允許 請(qǐng)勿將本站內(nèi)容傳播或復(fù)制 業(yè)務(wù)QQ：3 31 986 683
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