瑞銀證券：公募基金2021年四季度增倉電子

、新能源板塊

、0.9、0.3和0.3個(gè)百分點(diǎn)。另一方面，被公募減倉的幅度最大的板塊是化學(xué)制品、旅游、有色金屬和煤炭，配置上環(huán)比分別下降了0.9、0.6、0.5和0.4個(gè)百分點(diǎn)。

此外，對比公募基金的板塊配置與滬深300指數(shù)的行業(yè)權(quán)重

，公募基金對白馬消費(fèi)醫(yī)藥板塊的超配比例繼續(xù)滑落，僅對估值處于歷史低位的家電股進(jìn)行了小幅加倉，顯示投資者對國內(nèi)疫情反復(fù)可能仍有憂慮。

北上資金并未明顯受到港股市場下跌的影響

，陸股通在2021年四季度季度共凈流入1403億元，較三季度的682億元有所加速。分行業(yè)來看，北上投資者加倉新能源和制造業(yè)，顯示其對熱點(diǎn)主題的觀點(diǎn)與國內(nèi)公募基金類似。不過，與國內(nèi)公募投資者不同的是，北上投資者在2021年四季度明顯增持材料、銀行和食品飲料板塊。

“新年以來A股市場出現(xiàn)大幅回調(diào)，部分投資者擔(dān)憂政策的放松力度會(huì)被‘房住不炒’原則所約束

。在瑞銀證券看來，幾個(gè)正面因素的出現(xiàn)可能使投資者確認(rèn)決策層的決心，從而推動(dòng)市場上行：更強(qiáng)有力的貨幣政策放松，包括進(jìn)一步降準(zhǔn)、下調(diào)MLF利率和五年期LPR利率。信貸增速出現(xiàn)明顯反彈，‘寬信用’開始助力穩(wěn)增長。對房地產(chǎn)行業(yè)的托底力度增強(qiáng)。對基建項(xiàng)目的支持力度加大?div id="4qifd00" class="flower right">