市場(chǎng)預(yù)期逐步改善 “持股過(guò)節(jié)”成機(jī)構(gòu)新共識(shí)

，高市盈率風(fēng)格表現(xiàn)好于低市盈率風(fēng)格，高價(jià)股風(fēng)格表現(xiàn)好于低價(jià)股風(fēng)格。

“持股過(guò)節(jié)”成機(jī)構(gòu)新共識(shí)

2022年開年以來(lái)

，市場(chǎng)整體震蕩走弱，新能源等成長(zhǎng)股跌幅較大。綜合各方觀點(diǎn)，當(dāng)下市場(chǎng)有兩項(xiàng)主要矛盾待解決：

一是對(duì)增量資金的憂慮

。數(shù)據(jù)顯示，本月以來(lái)股票型及混合型基金合計(jì)發(fā)行份額不到800億份，不及2021年1月的五分之一，低于市場(chǎng)預(yù)期；二是美債收益率快速上行。從定價(jià)理論模型上講，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率上行對(duì)成長(zhǎng)板塊估值構(gòu)成壓制。

多家機(jī)構(gòu)普遍表示

，上述兩項(xiàng)矛盾后續(xù)均有望迎來(lái)改善，這也構(gòu)成建議“持股過(guò)節(jié)”的主要邏輯。

中信建投證券堅(jiān)定建議“持股過(guò)節(jié)”

。在中信建投首席策略分析師陳果看來(lái)，過(guò)去數(shù)年，多次因?yàn)榉腔久嬉蛩卦斐杀粍?dòng)減倉(cāng)而形成的急跌，事后看都不是“賣點(diǎn)”，而是“買點(diǎn)”。

“從流動(dòng)性角度看

，近期人民幣匯率依然強(qiáng)勢(shì)，北向資金仍處于凈流入狀態(tài)。而新基金發(fā)行情況也有了邊際改善，明星績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理產(chǎn)品逐步發(fā)力。上周（1月17日至21日），新成立偏股型基金規(guī)模超過(guò)370億元，環(huán)比接近翻倍，處于2021年二季度以來(lái)的較高水平?div id="4qifd00" class="flower right">