北交所下一步建設(shè)發(fā)展思路來了 徐明:四個維度理解服務(wù)“主陣地”
新華財經(jīng)北京2月19日電 設(shè)立北交所
,打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地,是資本市場一個重大的標(biāo)志性事件
。
2月18日
,全國股轉(zhuǎn)公司董事長
、北交所董事長徐明在“2022新三板
、北交所新聞媒體座談會”上介紹了未來一段時期北交所和新三板建設(shè)發(fā)展的主要思路。
徐明指出
,建設(shè)發(fā)展北交所和新三板的總體思路是“質(zhì)量并重
、兩端發(fā)力、內(nèi)外協(xié)同
、遠(yuǎn)近結(jié)合
、服務(wù)興市、科技鋪路”
;采取“總體規(guī)劃
、分步實施、穩(wěn)步推進(jìn)”的實施路徑
。在這一過程中
,要做好“四個堅持”,即堅持錯位發(fā)展
、堅持一體發(fā)展
、堅持創(chuàng)新發(fā)展及堅持協(xié)同發(fā)展。
圍繞“打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地”這一北交所定位
,徐明特別做了一番闡述
,對于進(jìn)一步深化市場主體理解,大有裨益
。
精準(zhǔn)識別服務(wù)對象
創(chuàng)新型中小企業(yè)是北交所與新三板的服務(wù)對象
,如何界定這類企業(yè),市場十分關(guān)心
。徐明說
,相較發(fā)展成熟的大型企業(yè),我國創(chuàng)新型中小企業(yè)主要具有七項特征:
一是創(chuàng)新動力更高
。即不斷進(jìn)行創(chuàng)新積累
,打造自身優(yōu)勢。
二是人才知識依賴度更高
。公司創(chuàng)始人及其核心團(tuán)隊的創(chuàng)新能力
、戰(zhàn)略眼光決定著企業(yè)的發(fā)展方向。
三是成長潛力更高
。一旦創(chuàng)新產(chǎn)出獲得了市場認(rèn)可
,會出現(xiàn)跨越式非線性增長。
四是創(chuàng)新模式多元
。中小企業(yè)的原創(chuàng)技術(shù)或產(chǎn)品創(chuàng)新往往較少,往往采取多元化創(chuàng)新策略。五是行業(yè)分布多元
。信息技術(shù)
、消費品
、工業(yè)、醫(yī)療等行業(yè)
,轉(zhuǎn)型升級到傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)等
,都有創(chuàng)新型中小企業(yè)廣泛分布。
六是風(fēng)險特征更突出
。在獲取商業(yè)金融知識
、知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)、公司治理規(guī)范
、外源資金供給等方面的能力相對薄弱
,發(fā)展不確定性相對更高。
七是區(qū)域分布相對集中
。
徐明強(qiáng)調(diào)
,在創(chuàng)新型中小企業(yè)識別過程中,須厘清“兩組關(guān)系”:
一是與“專精特新”的關(guān)系
。創(chuàng)新型中小企業(yè)覆蓋國民經(jīng)濟(jì)各行業(yè)各領(lǐng)域
,其創(chuàng)新不僅體現(xiàn)在新興產(chǎn)業(yè),也會體現(xiàn)在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中
,創(chuàng)新主體不僅包括以制造業(yè)為主的“專精特新”中小企業(yè)
,也包括戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)中創(chuàng)新能力突出的中小企業(yè)、向?qū)I(yè)化和價值鏈高端延伸的生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)
、向高品質(zhì)和多樣化升級的生活性服務(wù)業(yè)企業(yè)
。
二是與“硬科技”“三創(chuàng)四新”的關(guān)系。創(chuàng)新型中小企業(yè)與科創(chuàng)板“硬科技”企業(yè)
、創(chuàng)業(yè)板“三創(chuàng)四新”企業(yè)
,均具有創(chuàng)新屬性。在個性方面
,除發(fā)展階段更早外
,北交所與新三板服務(wù)的創(chuàng)新型中小企業(yè)更加凸顯包容與精準(zhǔn)。在包容性上
,北交所與新三板服務(wù)的行業(yè)分布更為廣泛,市場僅設(shè)置負(fù)面清單,除國家宏觀調(diào)控、產(chǎn)業(yè)政策等明確禁止上市融資的個別行業(yè)外,不另設(shè)行業(yè)準(zhǔn)入要求。在精準(zhǔn)性上,要求企業(yè)具備創(chuàng)新屬性,能夠合理論證、充分披露。
四個維度闡釋“主陣地”
徐明說
,我們對“主陣地”的理解主要有“四個維度”。一是創(chuàng)新型中小企業(yè)聚集地
。打造主陣地,要吸引聚集一大批創(chuàng)新型中小企業(yè),在整個資本市場的占比相對較高;同時,聚集一批在新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式等領(lǐng)域的標(biāo)桿性企業(yè)。二是特色制度功能示范地。打造主陣地
,要充分考慮我國創(chuàng)新型中小企業(yè)內(nèi)在發(fā)展和外在分布等方面特征,持續(xù)構(gòu)建高效便捷的融資制度、靈活多元的交易制度、有利于公司提質(zhì)增效的并購制度、與市場風(fēng)險特征相匹配的投資者適當(dāng)性管理制度,使北交所與新三板成為資本市場提升創(chuàng)新型中小企業(yè)直接融資比重的關(guān)鍵 。
三是良好資本市場文化涵養(yǎng)地
。打造主陣地,要通過新三板基礎(chǔ)層
、創(chuàng)新層的規(guī)范培育和北交所的示范帶動
,不斷增強(qiáng)中小企業(yè)公眾公司意識、信息披露意識
、公司治理意識
、敬畏投資者意識,厚植資本市場土壤文化
,讓掛牌上市的創(chuàng)新型中小企業(yè)成為我國中小企業(yè)規(guī)范治理示范、現(xiàn)代企業(yè)制度實踐標(biāo)桿。
四是“投早投小投新”生態(tài)策源地
。引導(dǎo)“投早投小”是服務(wù)定位的規(guī)模屬性要求,引導(dǎo)“投新”是服務(wù)定位的要素驅(qū)動屬性要求。打造主陣地,要基于創(chuàng)新型中小企業(yè)的集聚,促進(jìn)投資者不斷提升專業(yè)投資能力、風(fēng)險識別能力,引導(dǎo)長期投資、價值投資;促進(jìn)中介機(jī)構(gòu)以銷售為目的遴選企業(yè),以提升企業(yè)價值為目的提供服務(wù),最終形成投資與中介服務(wù)的良性循環(huán)。“四個堅持”信息量大
在多層次資本市場全面深化改革大局下,北交所與新三板堅持特色就是生命力的發(fā)展理念
,構(gòu)建了全鏈條服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的資本市場體系。徐明認(rèn)為,在建設(shè)發(fā)展北交所和新三板的過程中,要做好“四個堅持”:一是堅持錯位發(fā)展
。堅守市場定位,聚焦“更早、更小、更新”,充分體現(xiàn)市場包容性和精準(zhǔn)性,與資本市場其他板塊錯位分工、有機(jī)聯(lián)系,合力服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。一方面,兼顧不同行業(yè)、不同類型、不同特征的創(chuàng)新型中小企業(yè),拓展數(shù)量規(guī)模,初步形成創(chuàng)新型中小企業(yè)集聚,豐富企業(yè)結(jié)構(gòu),圍繞中小企業(yè)特色產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈和價值鏈形成多元結(jié)構(gòu)板塊。另一方面
,做好互聯(lián)互通。切實發(fā)揮承上啟下功能
,持續(xù)落實好與滬深市場
、區(qū)域性股權(quán)市場的聯(lián)通機(jī)制。
二是堅持一體發(fā)展
。讓處于不同發(fā)展階段
、擁有不同發(fā)展需求的創(chuàng)新型中小企業(yè)在各層次中找準(zhǔn)位置,順暢
、高效遞進(jìn)發(fā)展。北交所融資、并購、交易等各方面功能要做強(qiáng),發(fā)揮好“龍頭”撬動和“反哺”作用;創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層要做細(xì)、做活,持續(xù)平衡企業(yè)掛牌成本收益。要以注冊制改革為切入,不斷完善掛牌、分層、上市等制度,促進(jìn)形成內(nèi)部一以貫之、預(yù)期性強(qiáng)的準(zhǔn)入體系。
三是堅持創(chuàng)新發(fā)展
。在資本市場發(fā)展一般規(guī)律基礎(chǔ)上,立足自身發(fā)展規(guī)律和需求,加大制度、產(chǎn)品和工具創(chuàng)新力度。結(jié)合創(chuàng)新型中小企業(yè)對外融資、資產(chǎn)組合需求特點,持續(xù)構(gòu)建工具豐富、機(jī)制多樣、兼顧市場效率與風(fēng)險約束的融資并購制度體系。結(jié)合不同層級市場的差異化需求和股權(quán)分散度基礎(chǔ),完善各有側(cè)重、機(jī)制多元的交易制度體系
,進(jìn)一步提升市場流動性和估值定價能力。適配市場規(guī)模建設(shè)
,構(gòu)建北交所指數(shù)及產(chǎn)品體系
,逐步打造創(chuàng)新型中小企業(yè)“晴雨表”。
四是堅持協(xié)同發(fā)展
。系統(tǒng)謀劃市場發(fā)展與國家重大戰(zhàn)略協(xié)同
,拓寬市場發(fā)展的政策空間。持續(xù)推動營造良好的創(chuàng)新型中小企業(yè)掛牌上市政策
、政務(wù)
、輿論環(huán)境。加大力度引入各類專業(yè)機(jī)構(gòu)
。持續(xù)完善主辦券商制度
,引導(dǎo)中介機(jī)構(gòu)更多開展全鏈條、全生命周期業(yè)務(wù)
,培育一批專注于創(chuàng)新型中小企業(yè)的精品中介
。支持商業(yè)銀行為創(chuàng)新型中小企業(yè)開展各類投貸業(yè)務(wù)
,為市場匯聚更多信貸普惠金融政策。持續(xù)夯實市場發(fā)展法治基礎(chǔ)
,加強(qiáng)投資者權(quán)益保護(hù)
,強(qiáng)化司法保障。
關(guān)鍵詞: 發(fā)展思路
責(zé)任編輯:孫知兵
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