北交所“打新”制度改革應(yīng)早日落地
北交所總經(jīng)理隋強(qiáng)近日表示,針對市場呼聲較高的引入市值配售
、改進(jìn)代碼編制、提高信息披露質(zhì)量等建議
,北交所將積極研究論證并推動(dòng)落地
。這意味著,市場期待已久的北交所市值配售“打新”模式有望正式推出
。
與滬深兩市采取市值配售發(fā)行新股不同的是,目前北交所“打新”大體仍沿用原股轉(zhuǎn)市場精選層的現(xiàn)金申購和比例配售制度
。投資者在申購新股時(shí)
,須繳納相應(yīng)現(xiàn)金,網(wǎng)上投資者有效申購總量大于網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量時(shí),根據(jù)網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量和有效申購總量的比例計(jì)算各投資者獲得配售股票的數(shù)量,其中不足100股的部分,匯總后按申購數(shù)量優(yōu)先、數(shù)量相同的時(shí)間優(yōu)先原則向每個(gè)投資者依次配售100股,直至無剩余股票。此前,精選層的余股是按時(shí)間優(yōu)先的順序分配。
由于新三板市場相對不活躍
,這套制度在精選層設(shè)立之初運(yùn)轉(zhuǎn)良好,起到了不小的作用
。但隨著市場的發(fā)展,這套方法也出現(xiàn)了一些值得改進(jìn)的地方
。北交所的投資者準(zhǔn)入門檻與科創(chuàng)板一樣
,都是兩年投資經(jīng)驗(yàn)以及50萬資產(chǎn)
。目前
,科創(chuàng)板“打新”參與人數(shù)大概在500萬左右。據(jù)統(tǒng)計(jì)
,開通北交所交易功能的有460萬人
,但參與“打新”的人數(shù)一般卻只有30萬~40萬
,最高的75萬人。究其原因
,除了公司本身的吸引力外
,“打新”制度也是影響因素。
其一
,投資者“打新”獲配股票的難度大
,資金門檻高。以北交所注冊制第一股威博液壓為例
,投資者若想保證獲配100股
,至少要保證繳納現(xiàn)金225萬元。其實(shí)
,沒有多少投資者能一下子拿出這么多現(xiàn)金
。很多資金較少的投資者就主動(dòng)放棄。
其二
,凍結(jié)資金規(guī)模大
,資金成本高。仍以威博液壓為例
,225萬元凍結(jié)幾天的資金成本不小
,但獲配股票較少
,只有100股(滬深市場至少500股)
,有時(shí)新股上市的收益可能還無法覆蓋資金成本。
如果引入新股發(fā)行市值配售制度
,上述難題就能迎刃而解。目前
,滬深市場新股均采用市值配售方式發(fā)行
,也就是根據(jù)投資者賬戶里面的股票市值多少來申購,然后隨機(jī)抽簽搖號
。在北交所引入市值配售制度
,京滬深三市的“打新”規(guī)則就大體一致了
。市場對北交所市值配售早日落地的呼聲較高
。
當(dāng)然,北交所在實(shí)行市值配售過程中
,也可考慮把新三板和北交所市值同步列入北交所打新市值
。這是對新三板市值的認(rèn)可
,也是對新三板投資者的鼓勵(lì)
,可以提高投資者投資新三板的熱情和信心
,構(gòu)建新三板與北交所二級市場的聯(lián)動(dòng)
。
關(guān)鍵詞: 制度改革
責(zé)任編輯:孫知兵
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