中歐基金：弱資金面與穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期的強(qiáng)化同時(shí)共存 A股已逐步浮現(xiàn)再配置機(jī)會(huì)

2022-03-07 15:00:38來(lái)源：新華財(cái)經(jīng)

新華財(cái)經(jīng)北京3月7日電中歐基金7日發(fā)布策略報(bào)告稱(chēng)

，近期上游資源股漲幅較大

，以及國(guó)內(nèi)政府投資相關(guān)領(lǐng)域如電力建設(shè)和基建類(lèi)相關(guān)行業(yè)表現(xiàn)較好，這一局面不僅反映了資金對(duì)后續(xù)事件沖突的謹(jǐn)慎態(tài)度，更反映了投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)偏悲觀的態(tài)度

。

中歐基金認(rèn)為

，相較對(duì)于個(gè)人消費(fèi)領(lǐng)域和中游環(huán)節(jié)

，目前投資風(fēng)潮向政府的轉(zhuǎn)變體現(xiàn)出對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)政策刺激投資的一致確定

，以及對(duì)于穩(wěn)增長(zhǎng)向居民端與消費(fèi)端傳導(dǎo)路徑的一致不確定。在信貸結(jié)構(gòu)的改善獲得確認(rèn)前

，如今正展開(kāi)的兩會(huì)預(yù)計(jì)將持續(xù)加深市場(chǎng)這一偏好

。同時(shí)市場(chǎng)成交低迷意味著弱資金面與穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期的強(qiáng)化將同時(shí)共存。流動(dòng)性的下降不單意味著行情的表現(xiàn)將更加集中在基建相關(guān)領(lǐng)域

，也可能意味著成長(zhǎng)股的整體估值壓力仍然存在

。

此外，海外貨幣政策正?div id="d48novz" class="flower left">

；呐σ馕吨蚪鹑谑袌?chǎng)仍存在不確定性

，價(jià)值股相對(duì)成長(zhǎng)股的階段性跑贏趨勢(shì)預(yù)計(jì)仍將對(duì)A股產(chǎn)生影響。近期市場(chǎng)的下跌將A股估值分化的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了集中釋放

，A股已逐步浮現(xiàn)再配置機(jī)會(huì)

，對(duì)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)主題較為敏感的金融行業(yè)中銀行和保險(xiǎn)股等相關(guān)領(lǐng)域近期超額收益顯著，建議關(guān)注中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)主線下的投資機(jī)會(huì)，主要為穩(wěn)增長(zhǎng)相關(guān)的基建投資中

，增量彈性較大的領(lǐng)域

，尤其是涉及雙碳領(lǐng)域的能源基建和新能源電力運(yùn)營(yíng)商等；受益國(guó)內(nèi)政策寬松帶動(dòng)的金融行業(yè)以及其他受益寬松預(yù)期的領(lǐng)域

。

關(guān)鍵詞：中歐基金

責(zé)任編輯：孫知兵

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