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競爭格局優(yōu)化疊加成本降低機(jī)構(gòu)看好啤酒龍頭股

2022-12-19 08:48:32來源：上海證券報

新華財經(jīng)上海12月19日電（記者趙明超）啤酒板塊正在成為機(jī)構(gòu)強(qiáng)力布局的方向

。從記者了解到的情況看，隨著行業(yè)競爭格局持續(xù)優(yōu)化

，啤酒企業(yè)紛紛發(fā)力高端產(chǎn)品

，疊加原材料和包裝成本降價預(yù)期

，在消費(fèi)場景回歸的背景下

，啤酒板塊后市被機(jī)構(gòu)強(qiáng)烈看好

。

站在當(dāng)前時點(diǎn)

，機(jī)構(gòu)看好啤酒板塊的主要邏輯有以下幾個方面。

首先是啤酒行業(yè)的競爭格局穩(wěn)定向好

，各家公司紛紛發(fā)力高端產(chǎn)品

，啤酒高端化趨勢非常確定，產(chǎn)品會持續(xù)提價

，企業(yè)有望獲得更多利潤

。

(資料圖)

華南某私募基金經(jīng)理表示，高端化是我國啤酒行業(yè)發(fā)展的大趨勢

，盡管我國啤酒消費(fèi)總量基本上已見頂

，但競爭格局在不斷優(yōu)化，啤酒企業(yè)開始發(fā)力高端產(chǎn)品

。

“高端產(chǎn)品的成本增加并不多

，但售價往往較高，毛利率會大幅提高

，即使消費(fèi)者的消費(fèi)總量不變

，但由于單價提升了，企業(yè)的利潤還是會大幅增加

?div id="jfovm50" class="index-wrap">！鄙鲜龌鸾?jīng)理分析道。

其次是行業(yè)景氣度高企

。從各家啤酒上市公司的定期報告看

，即使在消費(fèi)場景受限的情況下，啤酒板塊依然表現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性

，銷售額保持可觀的增幅

。未來，隨著傳統(tǒng)消費(fèi)場景的回歸

，啤酒企業(yè)的后續(xù)表現(xiàn)更加值得期待。

最后是啤酒的制造成本有望降低

。最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示

，近期大麥進(jìn)口價格出現(xiàn)回落趨勢，鋁材

、紙板和玻璃等包裝材料的價格也逐步回落

。

從過去一個多月的市場表現(xiàn)看，消費(fèi)板塊表現(xiàn)強(qiáng)勁

，主要邏輯是消費(fèi)場景的回歸預(yù)期

，吸引機(jī)構(gòu)強(qiáng)力布局

。從啤酒個股的表現(xiàn)看，自11月初至今

，重慶啤酒漲幅超過45%

，青島啤酒漲幅超過30%，燕京啤酒

、珠江啤酒等漲幅超過25%

。

從機(jī)構(gòu)動向看，燕京啤酒投資者關(guān)系活動記錄表顯示

，11月17日

，115位投研人員參加了該公司的電話會議。燕京啤酒表示

，未來5年

，公司進(jìn)入戰(zhàn)略重構(gòu)期，將著力向上升級換新

，培育高端

、超高端子品牌。在今年“雙11”大促期間

，燕京啤酒電商渠道全面高速增長

。

燕京啤酒的財報顯示，今年前三個季度

，實現(xiàn)營業(yè)收入113億元

，同比增長9.01%；實現(xiàn)利潤總額6.7億元

，同比增長19.37%

。凈利潤增速顯著高于營收增速，表明公司經(jīng)營向好

。

在滬上某投資人看來

，啤酒行業(yè)的發(fā)展有其自身規(guī)律，在行業(yè)經(jīng)歷大浪淘沙的競爭之后

，剩下幾家頭部企業(yè)具有一定的提價能力

，這也是相關(guān)企業(yè)業(yè)績能夠增長的原因。事實上

，同頭部白酒企業(yè)相比

，啤酒相關(guān)企業(yè)前幾年一直處于跑馬圈地的價格戰(zhàn)中，接下來是拼利潤的時候了

，這也是買入啤酒板塊的最好時機(jī)

。

從行業(yè)發(fā)展空間看，國信證券研報顯示

，目前我國高端啤酒銷售量占比為12%至15%

，而飲食習(xí)慣相近的日本

、韓國高端啤酒銷售量占比接近30%，我國高端啤酒具有翻倍增長的空間

。

編輯：翟卓

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責(zé)任編輯：孫知兵

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