美經(jīng)濟(jì)仍面臨巨額債務(wù)問(wèn)題

。雖然美聯(lián)儲(chǔ)降息能夠緩解部分償債壓力，但美債規(guī)模擴(kuò)張勢(shì)頭恐怕難以控制，將成為籠罩在全球經(jīng)濟(jì)上空的陰影。

美國(guó)財(cái)政部9月12日發(fā)布的月度聯(lián)邦政府收支報(bào)告顯示，今年美國(guó)政府已為35.3萬(wàn)億美元國(guó)債支付逾1萬(wàn)億美元利息

。償債成本上升也與美國(guó)8月財(cái)政赤字大幅上升相吻合。截至8月的前11個(gè)財(cái)月里，美國(guó)聯(lián)邦赤字規(guī)模達(dá)1.9萬(wàn)億美元，同比增長(zhǎng)24%。美國(guó)財(cái)政赤字曾在2020財(cái)年達(dá)到3.13萬(wàn)億美元的峰值，此后兩年雖呈下降趨勢(shì)，但在2023財(cái)年又有所上漲：美國(guó)財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，2023財(cái)年美國(guó)政府的財(cái)政赤字增加了約3200億美元，同比增長(zhǎng)23%。一方面，經(jīng)濟(jì)的衰退和各種減稅法案的實(shí)施導(dǎo)致財(cái)政收入減少；另一方面，為刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，財(cái)政支出又不斷增加，這就導(dǎo)致財(cái)政赤字不斷攀升，只有通過(guò)發(fā)債彌補(bǔ)財(cái)政赤字，形成惡性循環(huán)。

債務(wù)變化直接反映財(cái)政盈虧水平

，政府財(cái)政盈虧則往往與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀況緊密相連。從美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展變化上看，歷次債務(wù)大幅增長(zhǎng)之時(shí)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都處于低位，其中最典型的是受2008年國(guó)際金融危機(jī)以及新冠疫情影響，美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，同時(shí)期美國(guó)政府債務(wù)也大幅增加。

根據(jù)預(yù)算約束理論

，如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率高于債務(wù)利率，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可以消化掉債務(wù)增長(zhǎng)。即使債務(wù)的絕對(duì)量增長(zhǎng)，也可通過(guò)擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)規(guī)模抵銷債務(wù)增長(zhǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的負(fù)面影響，使債務(wù)的相對(duì)量下降。但即使在常態(tài)下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速也只在2%左右