富途安逸學(xué)苑：境外上市微報(bào)告之解析香港IPO

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? 2021年10月，港交所修訂上市發(fā)行人的股份計(jì)劃

，將股份獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃(RSU)納入監(jiān)管，對(duì)激勵(lì)總量、激勵(lì)個(gè)量等要求予以調(diào)整。

? 2021年11月，關(guān)于海外發(fā)行人上市制度予以修訂

，降低第二上市門(mén)檻，放寬雙重主要上市接納范圍。

? 2021年12月

，港交所正式推出SPAC(Special Purpose Acquisition Company，特殊目的收購(gòu)公司)上市規(guī)則，對(duì)于SPAC上市的模式給出了明確的定義與上市標(biāo)準(zhǔn)，參考美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)，港交所結(jié)合香港的資本市場(chǎng)環(huán)境，做了一定的本地化約束。

從具體的財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，港交所主板提供了三套財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)

，分別是盈利測(cè)試，市值/收入測(cè)試以及市值/收入/現(xiàn)金流測(cè)試，企業(yè)根據(jù)自身財(cái)務(wù)狀況三選一即可。

值得關(guān)注的是，從2022年1月1日起

，港交所時(shí)隔28年首次修訂了財(cái)務(wù)條件，將盈利測(cè)試門(mén)檻由“最近一個(gè)財(cái)政年度不低于2000萬(wàn)港元;及前兩個(gè)財(cái)政年度累計(jì)不低于3000萬(wàn)港元(三年累計(jì)盈利不低于5000萬(wàn)港元)”調(diào)整為“最近一個(gè)財(cái)政年度不低于3500萬(wàn)港元;及前兩個(gè)財(cái)政年度累計(jì)不低于4500萬(wàn)港元(三年累計(jì)盈利不低于8000萬(wàn)港元)”。

近些年

，港交所也通過(guò)上市制度改革為不同上市方式、不同股權(quán)結(jié)構(gòu)、不同行業(yè)的公司，提供了更加“量體裁衣”的特殊財(cái)務(wù)門(mén)檻。讓海外發(fā)行人、同股不同權(quán)以及生物科技公司等能夠更加靈活地來(lái)香港上市。這些舉措在為香港資本市場(chǎng)提升市場(chǎng)多樣性、流動(dòng)性及深廣度方面起到了非常重要的作用