建信基金王東杰：用熱愛專注價(jià)值投資，與持有公司“相伴成長(zhǎng)”

近兩年,投資者開始把注意力轉(zhuǎn)向“小而美”的基金,許多規(guī)模不大但持有體驗(yàn)良好的產(chǎn)品和它們背后的基金經(jīng)理,逐漸開始走入大眾視野,建信基金的王東杰便是其中之一

。在今年的金牛獎(jiǎng)評(píng)選中,他在管的建信大安全戰(zhàn)略精選股票榮獲“三年期開放式股票型持續(xù)優(yōu)勝金牛基金”獎(jiǎng)項(xiàng)。

2008年從清華大學(xué)金融專業(yè)博士畢業(yè)后,王東杰在高華證券工作了四年,于2012年加入建信基金,研究方向主要覆蓋房地產(chǎn)、金融和電力設(shè)備等行業(yè),并于2015年“牛市”的高位區(qū)間開始獨(dú)立管理產(chǎn)品

。面對(duì)隨之而來的市場(chǎng)大幅調(diào)整,王東杰不僅守住了正收益,還在震蕩市中不斷學(xué)習(xí)積累,形成了自己獨(dú)特的投資框架。而支撐這一切的,正是他對(duì)于投資行業(yè)發(fā)自內(nèi)心的熱愛。

建信大安全戰(zhàn)略精選股票自2015年7月29日成立以來,便一直由王東杰獨(dú)自管理

。2016年年報(bào)顯示,在開年熔斷的不利形勢(shì)下,截至當(dāng)年年末,建信大安全頂住同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率-9.22%的壓力,實(shí)現(xiàn)了0.24%的正向增長(zhǎng)。這段經(jīng)歷不僅鍛煉了王東杰在下跌行情中的回撤控制能力,也讓他的長(zhǎng)期盈利能力和投資方法論快速成長(zhǎng)起來。

王東杰的投資框架可以總結(jié)為“一個(gè)投資方法和兩個(gè)交易紀(jì)律”

。簡(jiǎn)單來說,就是以合理的價(jià)格買入優(yōu)質(zhì)公司并長(zhǎng)期持有,同時(shí)認(rèn)清自身的能力圈范圍,并及時(shí)止損復(fù)檢。王東杰對(duì)于優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的判斷標(biāo)準(zhǔn)十分嚴(yán)苛。在他看來,只有同時(shí)滿足好的賽道、強(qiáng)大的核心競(jìng)爭(zhēng)力以及優(yōu)秀且專注的公司管理層這三大關(guān)鍵特征,才能被納入優(yōu)質(zhì)公司的行列。

在執(zhí)行層面上,他重點(diǎn)關(guān)注公司的基本面與估值兩大要素。首先,他從生命周期

、競(jìng)爭(zhēng)格局以及技術(shù)變革等角度精選賽道。王東杰認(rèn)為,競(jìng)爭(zhēng)格局決定了整體行業(yè)的盈利能力與發(fā)展的穩(wěn)定性,在此基礎(chǔ)上,核心競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的公司會(huì)擁有更低的成本與更優(yōu)質(zhì)的資源,起到護(hù)城河的作用。同樣,公司的估值也需要依托其核心競(jìng)爭(zhēng)力來判斷遠(yuǎn)期現(xiàn)金流狀況