頭部私募提高業(yè)績報(bào)酬提取門檻 低費(fèi)率時(shí)代更拼投研實(shí)力

，可以提高投資收益的確定性。而設(shè)立“軟鎖定”，是滿足客戶緊急的資金需求，保證其通過支付一定的贖回費(fèi)能夠?qū)⒒疒H回，也是對于客戶權(quán)利的保護(hù)。至于年化單利10%以上收取業(yè)績報(bào)酬，比目前市場上多數(shù)產(chǎn)品的收費(fèi)基準(zhǔn)要高。在收取固定管理費(fèi)的情況下，只有真正地給客戶帶來了更高的超額收益時(shí)，客戶支付浮動(dòng)業(yè)績報(bào)酬才是有意義的。

恒天基金產(chǎn)品研究中心負(fù)責(zé)人陳嘯林認(rèn)為

，拉長鎖定期一方面從投資的角度可以給基金管理人更高的容錯(cuò)率，尤其是在風(fēng)格不斷變化的市場環(huán)境下；另一方面，拉長投資久期能夠大大增加勝率，充分體現(xiàn)阿爾法的復(fù)利效應(yīng)，不僅投資者能夠獲取不錯(cuò)的絕對收益，也能增加管理人品牌效應(yīng)。年化單利10%以上才收取業(yè)績報(bào)酬，也是基于客戶最終獲取絕對收益的角度設(shè)計(jì)的。對于管理人提出較高的要求，尤其是在弱市下，會大大降低公司收益；對于投資者來說，在市場較好的環(huán)境下，也可能需要支付較高的業(yè)績報(bào)酬。

格上旗下金樟投資投研總監(jiān)付饒分析

，股票多頭的收益中一部分是來自市場波動(dòng)，一部分來自基金經(jīng)理的阿爾法能力，來自市場部分的收益其實(shí)通過簡單地投資指數(shù)就可以獲得，如果這部分也要收取20%的業(yè)績報(bào)酬，其實(shí)對于投資者來說不劃算。所以，年化單利10%以上收取業(yè)績報(bào)酬相當(dāng)于設(shè)置了扣費(fèi)門檻