海倫司年入8億沖刺“酒館第一股” 主打性價比

，業(yè)績快速增長

，認(rèn)為通過直營酒館能夠?qū)崿F(xiàn)快速及高質(zhì)量的擴(kuò)展，2018年—2020年，海倫司直營門店數(shù)量分別為84家、221家、337家，年復(fù)合增長約為100.3%。

雖然直營模式能提升海倫司對于產(chǎn)品

、運(yùn)營、服務(wù)、供應(yīng)鏈及人才培養(yǎng)等方面的控制和更有效的監(jiān)督，但是隨之而來的還有成本的快速增長。

2020年公司凈利潤下滑

，除了疫情因素還有較貴的租賃成本影響。長江商報記者注意到，2018—2020年，海倫司租賃成本分別為1511萬元、5323萬元及1.05億元，呈現(xiàn)快速增長的狀態(tài)。其中，2020年的租賃成本占總營收比重高達(dá)12.9%。

此外

，直營模式意味著線下門店的房屋租賃資金將對海倫司的現(xiàn)金流造成一定壓力。招股書顯示，海倫司2020年現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物增加凈額僅為197.6萬元，期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為2425.5萬元。其中，2020年底，海倫司流動比率為0.3，速動比率僅0.14。

除了房屋租賃成本