量化因子表現(xiàn)反轉(zhuǎn) 華泰柏瑞長信等主動量化基金首尾業(yè)績排行出現(xiàn)“大反轉(zhuǎn)”

，首尾業(yè)績排行出現(xiàn)“大反轉(zhuǎn)”。

數(shù)據(jù)顯示，截至3月19日

，今年斬獲正收益的45只主動量化基金，去年的平均收益率30.79%，低于該類基金平均水平11.7個百分點;而去年業(yè)績超50%的績優(yōu)主動量化基金，今年平均收益率為-7.03%，低于行業(yè)平均水平3.64個百分點。

從單只基金來看

，波動就更為劇烈。比如去年以102.35%收益斬獲冠軍的長信低碳環(huán)保行業(yè)量化基金，今年虧損13.84%;去年漲幅在90%以上的銀華食品飲料、長信國防軍工等產(chǎn)品，今年虧損也超過10%。

華泰柏瑞基金量化與海外投資團隊負責人田漢卿表示

，春節(jié)之后，市場逐漸恢復較為理性的股票定價，一些前期估值拉得很高的股票股價出現(xiàn)較大調(diào)整，而被忽略的性價比較好的中小市值股票開始得到市場關(guān)注，估值開始修復。市場更加關(guān)注基本面，在這樣的環(huán)境中，基本面量化模型的優(yōu)勢得到體現(xiàn)。受益于估值因子和市場動量以外其它因子的正貢獻，華泰柏瑞港股通量化今年3個多月獲得15.64%的收益率，超額收益接近10%。

中歐基金基本面量化組投資總監(jiān)曲徑表示，經(jīng)過研究歷史上的“抱團市”發(fā)現(xiàn)

，在市場風格變化后，反轉(zhuǎn)因子均產(chǎn)生了超額收益，前期滯漲及2021年業(yè)績反轉(zhuǎn)的行業(yè)值得關(guān)注。借用索羅斯的反身性理論