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（財經天下）美聯儲開年“按兵不動”，下一次降息何時來
？

2025-01-31 13:02:17來源：中國新聞網

中新社北京1月30日電 (記者夏賓)2025年美聯儲首次議息會議結果當地時間29日出爐，將聯邦基金利率目標區(qū)間維持在4.25%至4.5%之間不變

，符合市場普遍預期。這是美聯儲自2024年9月連續(xù)降息以來首次出現維持利率不變

。

從美聯儲對外聲明來看

，近期指標表明美國經濟活動繼續(xù)穩(wěn)步擴張，失業(yè)率近幾個月穩(wěn)定在較低水平

，勞動力市場狀況依舊良好

，通脹仍保持了一定程度的高企

。

但值得注意的是

，與此前一次議息會議的聲明相比，保留了對降息“幅度和時機”的強調

，而刪除了“通脹向2%目標回落并取得進展”的表述

。浙商證券首席經濟學家李超認為

，這意味著美聯儲對“再通脹”風險的評估有所增加

。

美聯儲主席鮑威爾在答記者問時稱，美國通脹水平在過去兩年明顯緩解

，但相對于美聯儲設定的2%通脹目標“仍然有些高”

。鑒于通脹的進展和勞動力市場的再平衡狀態(tài)

，美聯儲本次會議上重新調整政策立場是適當的

。

他還強調，美聯儲不需要急于調整政策立場

，特別是在經濟保持強勁的情況下

，且2%的通脹目標不會改變

。鮑威爾認為

，需要看到“通脹真正取得進展或勞動力市場出現一些疲軟，美聯儲才會考慮做出調整”

。

巴克萊研究團隊認為，美聯儲逆轉降息周期的門檻相當高

。“這在很大程度上反映了如果需要在利率問題上倒退

，可能會對其信譽造成的打擊。”

該團隊指出

，一旦數據的整體情況發(fā)生變化

，包括通脹重新加速

、通脹預期上升或失業(yè)率明顯下降

，那么加息可能會被提上議程。

加息反轉目前看可能性不大

，那么下一次降息何時來

？

高盛認為

，短期內不會有實質性的加息風險

。此外

，由于考慮到持續(xù)的通脹回落，降息看起來是合理的

，但鑒于實體經濟的強勁，降息似乎不是必要的

。在概率加權的基礎上

，市場定價過于鷹派。該行的基準預測是

，美聯儲將于今年6月和12月進行兩次25個基點的降息，然后在2026年降息一次

，最終利率為3.5%至3.75%

。

李超認為，未來美國的通脹上行風險正在逐步增加

，2025年美國CPI中樞可能逼近3%

；當前的利率路徑也暫未充分考慮美國總統(tǒng)特朗普政策的影響

，未來降息預期仍可能進一步收窄

。即2025年的降息空間為1次或2次，上半年可能降息1次

，但3月未必落地

。

“整體來看

，我們認為本月議息會議鮑威爾立場為‘中性略偏鷹’

，但整體基調明確即美聯儲已回歸至相機抉擇的政策區(qū)間。”李超表示

，市場在議息會議期間寬幅震蕩

，但最終給出的定價方向依然是“降息延續(xù)”

，美股小幅上行

，美債利率和美元指數小幅下行。

國泰君安國際首席經濟學家周浩稱

，從美聯儲議息會議的結果來看

，加息的可能性基本排除

，但降息何時再度開始以及幅度

，仍要至少等到3月中旬。目前來看

，3月降息的概率如何擺動

，會是今年第一季度最重要的市場標尺之一

。(完)

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責任編輯：孫知兵

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